A tőzsde visszaesése sajnos modellportfóliónkat sem kímélte. A Mol részvények árfolyama 4980 forintra esett, így 6 papírunkkal összesen 5 070 forintot buktunk egy hónap alatt. Körülbelül 200 forintos zuhanásával a Rába is 3 600 forintos veszteséget okozott. A legszomorúbb azonban az, hogy eléggé beláthatatlan, mikor lesz újra emelkedés. Amíg pedig véget nem ér a jelenlegi trend, inkább készpénzben tartom az eddigi megtakarításainkat – és kivárom a jobb időket.

A parkett

A szeptember 11-i terrortámadások óta tartó hatalmas fellendülési hullám véget ért a Budapesti Értéktőzsdén, és abszurd módon a befektetői optimizmus éppen akkor fejeződött be, amikor a tőzsdecápák által olyannyira várt szocialista-liberális kabinet lépett hatalomra. A mostani esés mértéke éppen olyan meredek, mint a 2001 októberében indult emelkedés, és egyelőre csak találgatni lehet, hogy mikor lesz vége. Sajnos azzal sem lehet mentegetőzni, hogy a befektetők alacsonyabb árfolyamon jönnének, mert a forgalom is meglehetősen alacsony: a májusi 276 milliárd forint mindössze 1 százalékkal múlja felül a tavalyi, akkor abszolút mélypontnak hitt teljesítményét.


A Matáv egykori 1000 forintos árfolyama már régen a múlté, a papír a zuhanás talán legnagyobb kárvallottjaként elérte a 900 forintot, két hét alatt körülbelül 10 százalékos veszteséget okozva részvényeseinek. A Hírközlési Döntőbizottság internettarifák megosztásáról szóló döntése alapján további milliárdokkal csökkenhet a cég nyeresége, így a jövő nem kínál túl sok szépet a távközlési óriás részvényeseinek.

A többi vezető papír sem tud ellenállni a trendnek: az OTP csak körülbelül egy hónappal ezelőtti szintjére esett vissza, a MOL tulajdonosai sem élvezhették sokáig papírjaik 5000 forintos árfolyamát, és a Richter is éppen mélypontot ért el megszokott hektikus árváltozásai közepette. Legjobban talán a kis papírok tulajdonosai jártak, bár valószínűleg ők sem vásárolnak villát az elmúlt két hétben elért hozamból.

Azért igazán komoly zuhanástól még nem kell tartani: a magyar gazdaság növekedése még mindig jobb, mint az eurózóna országaié, és remélhetőleg előbb-utóbb a költségvetési hiány is elfogadható szintre csökken. A tőzsdei cégek is gyenge első negyedévi teljesítményük mellé meglepően optimista második félévi előrejelzéseket csatoltak. Így megint lassú emelkedés várható, az index 8000 pont alá csökkenése mindenképpen nagy meglepetés lenne a jelenlegi, nem túl vészes helyzetben. Ha az esés azonban nem áll meg pár napon belül, akkor 7700-ig nincs megállás…